注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

·       中东局势的缓和使得美元变得脆弱。

·       英国央行正在管理市场对利率的预期，维持未来两次加息的展望。

过去两周，美元已跌至3月初以来的最低水平，几乎收回了自中东武装冲突爆发以来的全部涨幅。与伊朗的谈判将在未来几天内恢复。唐纳德·特朗普继续坚称，战争将很快结束，没有必要延长停火协议。与此同时，美国股指屡创新高，这推动了欧元兑美元（EURUSD）持续上涨。由于地缘政治因素已不再为美元提供支撑，市场的关注点重新回到了宏观经济层面。

投资者的注意力也已转向企业财报，以及国会对凯文・瓦尔什（Kevin Warsh）美联储主席提名的审议。与特朗普此前承诺不同，此次美联储主席换届，可能恰逢油价上涨推动通胀加速上行，进而需要收紧货币政策。瓦尔什将作何选择？是维护总统的信任，还是展现央行的独立性、坚守其政策原则？

投资者将当前形势与 20 世纪 70 年代相类比：当时石油危机引发通胀冲击，而听命于白宫的美联储主席选择放松货币政策。降息导致消费者价格涨幅进一步扩大，高通胀预期随之固化。在此期间，美元大幅贬值。直到后续美联储领导层更迭，并在经济衰退的情况下仍采取激进的货币紧缩政策，才使美元自1980年夏天起走上了稳步升值的道路。

外汇干预可能会对美元施压。日本财务大臣加山聪子Satsuko Katayama长期以来一直表态称将抛售美元、买入日元。然而，在与斯科特・贝森特（Scott Bessent）会谈后，她对投机者的施压力度有所加大。这表明美国并不反对对外汇市场进行干预。1985 年，多国联合开展的汇率协调干预，曾导致美元出现长达数年的贬值走势。

其他欧洲货币随欧元同步走强。英镑已回升至战前水平，部分原因在于英国央行官员释放出鹰派言论。梅根・格林（Megan Green）认为，期货市场对 2026 年加息两次的预期是合理的。与此同时，安德鲁・贝利（Andrew Bailey）则表示，此前市场预估的四次加息概率过高。