注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

·       美联储加息概率上升利好股市。

·       ETF资金外流表明标普500吸引力下降

在连续四天下跌后，尽管背景不利，标普500指数仍录得上涨。核心通胀加速推高了美国国债收益率，并增加了美联储在9月收紧货币政策的可能性。在这种情况下，风险资产通常会承压。

令人担忧的与其说是联邦基金利率上升本身，不如说是由此带来的不确定性。随着市场变得明朗，标普500指数上涨：短期利率上升将成为压低长期利率的一个基本面因素。市场已经消化了即将到来的加息，相关担忧也有所消退，如今可以继续向前。关键在于央行的表现不要比预期更“鹰派”。

华尔街有一条关于“牛市”如何终结的规律：要么经济陷入衰退，要么美联储持续收紧货币政策，直到市场的某个环节出现危机。目前这两种情况都尚未发生，但市场上越来越频繁地出现互联网泡沫破裂重演的传言。在这些事件发生之前，美国国债收益率也曾大幅飙升，并出现关于联邦基金利率上升的议论。

美国银行正敦促投资者保持谨慎，因为投资者对美股的兴趣正在减弱。专注于美股的交易所交易基金（ETF）在过去三周流失了142亿美元，创下自1月以来最大资金流出规模。全球基金平均每周吸引70亿美元，显著低于7月份的520亿美元。

与此同时，乐观人士指出，标普500指数正从容应用多重逆风，例如中东冲突及由此引发的油价上涨、美联储开启货币紧缩周期的可能性上升，以及美国国债收益率飙升。股指反映经济状况，如果股指表现良好，那么美国经济就状况良好。

美联储加息是否将成为标普500指数的逆风？还是这一因素已经反映在市场价格中？

总结：尽管美联储收紧政策带来风险，标普500指数仍在上涨，因为市场已消化加息预期；而ETF资金外流则表明需求正在降温。